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¿El Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) pierde atractivo por el aumento de comisiones?

Las reservas de Bitcoin de Grayscale han disminuido en unos 12,000 BTC, con un valor aproximado de 511,2 millones de dólares según los precios actuales del mercado. ¿Están abandonando los inversores Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) debido a sus elevadas comisiones?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) facilitaba a los inversores institucionales el acceso a Bitcoin. Sin embargo, tras la aprobación de los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado, los inversores tienen otras alternativas con comisiones más bajas.

¿Más reembolsos de GBTC en el próximo periodo?

La siguiente captura de pantalla muestra que desde que los ETF de Bitcoin comenzaron a negociarse, las reservas de Bitcoin de GBTC han disminuido continuamente. El 11 de enero, la empresa tenía más de 599,532,60 BTC en reservas. Pero el 16 de enero, las reservas disminuyeron en 12,000 BTC a 587,532,60 BTC.

GBTC impone comisiones de hasta el 1,5%. En cambio, competidores como iShares Bitcoin Trust de BlackRock cobran comisiones de hasta el 0,25%, considerablemente más bajas que GBTC. Como resultado, algunos miembros de la comunidad creen que los inversores podrían cambiar a otros ETF de Bitcoin que ofrecen comisiones más bajas:

“Espere un montón de reembolsos (resultando en cierta presión de venta) que se reciclarán de nuevo en otros ETFs en el/los próximo/s día/s debido al diferencial de comisiones.”

En febrero de 2023, los descuentos sobre el valor liquidativo (NAV) rondaban el 47%. Ahora, los descuentos GBTC a NAV se han reducido al 1,18%. Esta podría ser otra razón que empuje a los inversores a reembolsar sus acciones y obtener beneficios.

Reservas de Bitcoin en Grayscale. Fuente: CryptoQuant

Sin embargo, GBTC ofrece una mayor liquidez en comparación con otros ETF. Debido a la alta liquidez, el deslizamiento se reduce, haciendo que las actividades de trading sean rentables:

“Si los traders entran y salen de GBTC en cuestión de minutos, horas, días o incluso semanas, la comisión del 1,5% será insignificante para ellos. Es menos de la mitad de un punto básico al día. Los traders preferirían pagar 0,42 puntos básicos al día antes que pagar un amplio diferencial entre la oferta y la demanda para entrar o salir de un trading en un instrumento sin liquidez.”

De ahí que la empresa pueda disfrutar cobrando comisiones elevadas hasta que un competidor ofrezca mejor liquidez.

Fuente

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